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TATA ग्रुप के इस शेयर से निकलने में भलाई! 2 ब्रोकरेज की निगेटिव रिपोर्ट, Goldman Sachs ने दी Sell रेटिंग
Written By सुष्मित सिन्हा
Published: | Updated:
TATA ग्रुप की इस कंपनी को लेकर अब बाजार में चिंता बढ़ती दिख रही है. कंपनी के Q4FY26 नतीजों के बाद Goldman Sachs और Nuvama दोनों ने शेयर पर निगेटिव राय दी है. दोनों ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी के बिजनेस पर लागत का दबाव बढ़ रहा है, जिससे मार्जिन कमजोर पड़ सकते हैं.
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TATA ग्रुप की कंपनी Voltas पर Goldman Sachs समेत 2 ब्रोकरेज ने दी निगेटिव रेटिंग. प्रतीकात्मक फोटो (AI/ChatGPT)
TATA ग्रुप का नाम आते ही निवेशकों के मन में भरोसा दिखता है. लेकिन हर बड़ा नाम हमेशा बड़ा रिटर्न दे, ऐसा जरूरी नहीं होता. पिछले कुछ महीनों में टाटा ग्रुप की AC कंपनी Voltas का शेयर निवेशकों को परेशान करता दिखा है. अब इस शेयर से जुड़ी एक और निगेटिव खबर आ गई है.
दो बड़े दिग्गज ब्रोकरेज हाउस, गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) और नुवामा (Nuvama), ने इस शेयर को लेकर ऐसी रिपोर्ट जारी की है जिसने निवेशकों की नींद उड़ा दी है. दोनों ही ब्रोकरेज ने इस शेयर से दूरी बनाने या इसे बेचने की सलाह दी है.
कैसा है शेयर का हाल
बीते कुछ दिनों से शेयर में गिरावट जारी है. शुक्रवार को भी शेयर करीब 4.59% टूटकर ₹1,234.10 पर बंद हुआ. दिन के दौरान यह ₹1,224.60 तक भी फिसल गया था. अगर पिछले कुछ समय का ट्रेंड देखें तो तस्वीर और साफ हो जाती है.
| अवधि | शेयर का प्रदर्शन |
| पिछले 5 दिन | 4% गिरावट |
| 6 महीने | 8% गिरावट |
| साल 2026 की शुरुआत से | 9% गिरावट |
कंपनी का मार्केट कैप करीब ₹41,724.57 करोड़ है. वहीं 52 हफ्ते का हाई ₹1,582.50 और लो ₹1,186.80 रहा है. यानी शेयर अपने हाई से काफी नीचे फिसल चुका है और अब ब्रोकरेज रिपोर्ट्स ने निवेशकों की चिंता और बढ़ा दी है.
Goldman Sachs ने क्यों बढ़ाई टेंशन?
विदेशी ब्रोकरेज Goldman Sachs ने Voltas पर अपनी ‘Sell’ रेटिंग बरकरार रखी है. ब्रोकरेज ने ₹1,200 का टारगेट दिया है, जो मौजूदा भाव से नीचे है. ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी के सामने कई चुनौतियां एक साथ खड़ी हो रही हैं. Goldman Sachs की बड़ी चिंताएं-
- लागत का दबाव उम्मीद से पहले दिखने लगा है.
- AC बिजनेस की प्रॉफिटेबिलिटी कमजोर रही.
- कॉपर और एल्युमिनियम की कीमतें मार्जिन पर असर डाल सकती हैं.
- रुपये की कमजोरी भी दबाव बढ़ा सकती है.
- मार्जिन रिकवरी आसान नहीं दिख रही.
Goldman Sachs का कहना है कि FY27 में डिमांड मजबूत रह सकती है. इसके पीछे कमजोर बेस, सामान्य गर्मी और प्राइस हाइक को वजह माना गया है. लेकिन बड़ी दिक्कत यह है कि बढ़ती लागत कंपनी के मुनाफे को दबा सकती है. यानी बिक्री बढ़े, फिर भी जेब में बचने वाला पैसा कम हो सकता है.
Nuvama ने भी दिखाई सतर्कता
सिर्फ Goldman Sachs ही नहीं, घरेलू ब्रोकरेज Nuvama ने भी Voltas पर ‘REDUCE’ रेटिंग बनाए रखी है. ब्रोकरेज ने टारगेट प्राइस ₹1,190 दिया है. ध्यान देने वाली बात ये है कि यह टारगेट भी मौजूदा बाजार भाव से नीचे है.
Nuvama की रिपोर्ट में क्या कहा गया?
Nuvama के मुताबिक कंपनी का Q4FY26 प्रदर्शन कमजोर रहा.
| पैरामीटर | प्रदर्शन |
| Revenue Growth | 3% YoY |
| EBITDA | 34% गिरावट |
| PAT | 52% गिरावट |
| UCP EBIT | 50% गिरावट |
| Margin | 5% |
ब्रोकरेज का कहना है कि Unitary Cooling Products यानी AC बिजनेस ने सबसे ज्यादा निराश किया.
आखिर AC बिजनेस में दिक्कत कहां आई?
Voltas का सबसे बड़ा बिजनेस AC से जुड़ा है. लेकिन इस बार यही हिस्सा कंपनी के लिए सबसे बड़ी कमजोरी बन गया. मार्जिन पर कई तरफ से दबाव-
- कमजोर मांग
- रुपये की कमजोरी
- कमोडिटी महंगी होना
- BEE ट्रांजिशन कॉस्ट
- जियोपॉलिटिकल डिसरप्शन
इन सबका असर कंपनी की कमाई पर पड़ा. Nuvama के मुताबिक UCP मार्जिन 500 बेसिस पॉइंट गिर गया. यही वजह रही कि EBIT में करीब 50% की गिरावट देखने को मिली.
फिर भी कंपनी क्यों दिखा रही भरोसा?
दिलचस्प बात ये है कि इतनी चुनौतियों के बावजूद कंपनी का मैनेजमेंट अभी भी रिकवरी को लेकर भरोसे में दिख रहा है. मैनेजमेंट का कहना है कि अगले कुछ क्वार्टर्स में मार्जिन धीरे-धीरे FY25 के स्तर की तरफ लौट सकते हैं. FY25 में मार्जिन करीब 8.4% था.
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कंपनी किन चीजों से उम्मीद लगा रही है?
- मांग में सुधार
- प्राइस हाइक
- ऑपरेटिंग लीवरेज
- गर्मी के मौसम का असर
- अप्रैल में मजबूत प्राइमरी सेल्स
कंपनी ने यह भी बताया कि उसने BEE नॉर्म्स और कमोडिटी महंगाई की वजह से 7-8% तक प्राइस हाइक लिया है. इसके अलावा 2-3% अतिरिक्त बढ़ोतरी भी की गई.
मार्केट शेयर अब भी मजबूत
हालांकि प्रॉफिटेबिलिटी कमजोर रही, लेकिन कंपनी ने मार्केट शेयर में अपनी पकड़ बनाए रखी. AC मार्केट में कंपनी की स्थिति-
| डेटा | आंकड़ा |
| Voltas AC यूनिट्स | 22.5 लाख |
| इंडस्ट्री वॉल्यूम | 1.43 करोड़ |
| मार्केट शेयर | 15.7% |
कंपनी अभी भी लीडरशिप पोजिशन में बनी हुई है. इसके अलावा Voltbek ने भी रेफ्रिजरेटर और वॉशिंग मशीन कैटेगरी में मार्केट शेयर बढ़ाया.
| कैटेगरी | मार्केट शेयर |
| Refrigerator | 6.2% |
| Washing Machine | 8.6% |
दूसरे बिजनेस ने दिया सहारा
अगर सिर्फ AC बिजनेस होता तो शायद तस्वीर और खराब होती. लेकिन कंपनी के दूसरे बिजनेस से कुछ राहत जरूर मिली.
- EMP बिजनेस
- Revenue 5% बढ़ा
- Order book ₹62 अरब
- Segment margin 1.6%
- Engineering Products & Services
- Revenue 27% बढ़ा
- EBIT margin 1.1%
यानी AC बिजनेस कमजोर रहा, लेकिन बाकी हिस्सों ने नुकसान को कुछ हद तक संभाल लिया.
Valuation अब भी बड़ा सवाल
Nuvama की रिपोर्ट का सबसे बड़ा संकेत valuation को लेकर है. ब्रोकरेज के मुताबिक शेयर अभी भी महंगा दिख रहा है.
| पैरामीटर | आंकड़ा |
| FY27 PE | 57.4x |
| FY28 PE | 39.5x |
| FY29 PE | 32.1x |
यानी कमाई के मुकाबले शेयर अभी भी ऊंचे valuation पर ट्रेड कर रहा है. इसी वजह से ब्रोकरेज ने अपने FY27 और FY28 अनुमान भी घटाए हैं.
| अनुमान | कटौती |
| FY27 Estimate | 7% कटौती |
| FY28 Estimate | 1% कटौती |
फिलहाल बाजार किन चीजों पर नजर रखेगा?
- कॉपर और एल्युमिनियम की कीमतें
- रुपये की चाल
- AC डिमांड
- मार्जिन रिकवरी
- अगले क्वार्टर का प्रदर्शन
अगर अगले कुछ क्वार्टर्स में मार्जिन सुधार नहीं दिखा तो शेयर पर दबाव बढ़ सकता है.
निवेशकों के लिए बड़ा संकेत क्या है?
दो बड़े ब्रोकरेज का एक साथ सतर्क होना हल्के में लेने वाली बात नहीं होती. खासकर तब, जब दोनों मौजूदा कीमत से नीचे का टारगेट दे रहे हों. हालांकि कंपनी की मार्केट पोजिशन मजबूत है, लेकिन फिलहाल बाजार कमाई और मार्जिन पर ज्यादा फोकस कर रहा है. यानी सिर्फ सेल्स ग्रोथ अब निवेशकों को खुश करने के लिए काफी नहीं है.
Voltas फिलहाल एक ऐसे मोड़ पर खड़ी दिख रही है, जहां डिमांड और मार्जिन की लड़ाई साथ-साथ चल रही है. कंपनी के पास मजबूत ब्रांड, बड़ा मार्केट शेयर और लंबी ग्रोथ स्टोरी जरूर है. लेकिन बढ़ती लागत और कमजोर प्रॉफिटेबिलिटी ने निवेशकों की चिंता बढ़ा दी है.
Goldman Sachs और Nuvama दोनों का सतर्क रुख यही दिखाता है कि बाजार अभी कंपनी के अगले कुछ क्वार्टर्स को बहुत ध्यान से देखने वाला है. ऐसे में सोमवार का कारोबार Voltas निवेशकों के लिए काफी अहम रह सकता है.
(डिस्क्लेमर: यहां स्टॉक्स में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस द्वारा दी गई है. ये जी बिजनेस के विचार नहीं हैं. निवेश से पहले अपने फाइनेंशियल एडवाइजर से सलाह जरूर लें.)
आर्टिकल से जुड़े महत्वपूर्ण सवाल (FAQs)
Q1 Goldman Sachs ने Voltas पर क्या रेटिंग दी है?
Goldman Sachs ने Voltas पर ‘Sell’ रेटिंग बनाए रखी है और ₹1,200 का टारगेट दिया है.
Q2 Nuvama ने शेयर पर क्या राय दी?
Nuvama ने ‘REDUCE’ रेटिंग बरकरार रखी है और ₹1,190 का टारगेट प्राइस दिया है.
Q3 Voltas के Q4FY26 नतीजे कैसे रहे?
कंपनी का Revenue 3% बढ़ा, लेकिन EBITDA 34% और PAT 52% गिर गया.
Q4 कंपनी के मार्जिन पर दबाव क्यों बढ़ा?
कमोडिटी महंगाई, रुपये की कमजोरी, कमजोर मांग और BEE ट्रांजिशन कॉस्ट की वजह से मार्जिन दबाव में रहे.
Q5 क्या कंपनी को आगे डिमांड का फायदा मिल सकता है?
कंपनी और ब्रोकरेज दोनों का मानना है कि FY27 में मजबूत गर्मी और प्राइस हाइक की वजह से डिमांड बेहतर रह सकती है.
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