सावधान! Morgan Stanley, Goldman और Jefferies ने एक साथ दिया इस शेयर को झटका, स्टॉक में गिरावट के संकेत

शेयर बाजार में जब सब कुछ ठीक लग रहा हो, तभी कुछ ऐसी खबरें आती हैं जो निवेशकों की धड़कनें बढ़ा देती हैं. इस बार रडार पर है IT सेक्टर की दिग्गज कंपनी Tech Mahindra. कंपनी ने अपने तीसरी तिमाही (Q3) के नतीजे पेश किए, जिसमें मुनाफा बढ़ा, रेवेन्यू में भी उछाल दिखा, लेकिन फिर भी दुनिया के तीन सबसे बड़े दिग्गज ब्रोकरेज हाउस, Morgan Stanley, Goldman Sachs और Jefferies ने एक साथ इस स्टॉक पर 'निगेटिव' रिपोर्ट जारी की है.

बाजार में चर्चा है कि आखिर 1,122 करोड़ रुपये का नेट प्रॉफिट कमाने के बावजूद ये ग्लोबल दिग्गज इस शेयर को लेकर इतने सख्त क्यों हैं? क्या यह सिर्फ एक रेटिंग है या आने वाले समय में आपके पोर्टफोलियो में सेंध लगने वाली है? आइए, इस पूरी कहानी को आसान भाषा में समझते हैं.

नतीजों की चमक और उसके पीछे का सच

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सबसे पहले बात करते हैं उन आंकड़ों की जो कंपनी ने अपनी फाइल्स में दिखाए हैं. Tech Mahindra का नेट प्रॉफिट 1,122 करोड़ रुपये रहा है. अगर आप इसकी तुलना पिछले साल की इसी तिमाही से करेंगे, तो यह 14% ज्यादा है. रेवेन्यू के मामले में भी कंपनी ने 14,393 करोड़ रुपये के साथ 8.3% की सालाना ग्रोथ दिखाई है.

लेकिन जैसे ही हम पिछले क्वार्टर (तिमाही दर तिमाही) से इसकी तुलना करते हैं, तो मुनाफा 6% नीचे गिर जाता है. इस बदलाव की वजह से कंपनी को एक बार में 272.4 करोड़ रुपये का झटका लगा है. यानी मुनाफा तो हुआ, लेकिन जेब पर पड़ने वाले बोझ ने चमक थोड़ी कम कर दी.

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तीन दिग्गजों की 'तिकड़ी' और कड़वी रिपोर्ट

अब आते हैं उस असल वजह पर जिसने निवेशकों की नींद उड़ाई है. Morgan Stanley ने इस शेयर को 'अंडरवेट' रेटिंग दी है और टारगेट 1600 रुपये का रखा है. वहीं Goldman Sachs ने इसे 'बेचने' (Sell) की सलाह दी है और टारगेट 1590 रुपये रखा है.

सबसे ज्यादा निराशाजनक रिपोर्ट Jefferies की रही, जिसने इसे 'अंडरपरफॉर्म' कहते हुए 1420 रुपये का टारगेट सेट किया है. याद रहे कि अभी शेयर की कीमत करीब 1,731 रुपये है. यानी ये दिग्गज मान रहे हैं कि शेयर यहां से 10% से 20% तक नीचे गिर सकता है.

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क्यों डरा रहे हैं ये ग्लोबल ब्रोकरेज?

इन तीनों रिपोर्ट्स को बारीकी से देखें तो कुछ बातें शीशे की तरह साफ हो जाती हैं-

महंगा वैल्यूएशन- सबसे बड़ी दिक्कत यह है कि Tech Mahindra का शेयर फिलहाल Infosys जैसी टॉप कंपनियों के मुकाबले 5% प्रीमियम पर ट्रेड कर रहा है. जानकारों का कहना है कि जब आपकी कमाई और रेवेन्यू मिक्स दूसरी बड़ी कंपनियों से कमतर है, तो आपकी कीमत इतनी ज्यादा क्यों है?

प्रॉफिट मार्जिन का प्रेशर- कंपनी का लक्ष्य है कि साल 2027 तक वह 15% का मार्जिन हासिल कर ले. लेकिन रिपोर्ट कहती है कि इसके लिए कंपनी को बहुत ज्यादा मेहनत करनी होगी, जो फिलहाल मुश्किल लग रहा है.

ग्रोथ में पिछड़ना- हालांकि कंपनी ने कुछ बड़ी डील्स जीती हैं और कम्युनिकेशन सेक्टर में भी सुधार दिख रहा है, लेकिन इसकी सालाना ग्रोथ महज 1.3% से बढ़कर 4% होने की उम्मीद है. यह आंकड़ा इसके साथ की दूसरी कंपनियों के मुकाबले काफी कम है.

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बिजनेस के मोर्चे पर कहां से आ रही है ताकत?

भले ही ब्रोकरेज निगेटिव हों, लेकिन कंपनी के कुछ वर्टिकल्स में अच्छी हलचल है. मैन्युफैक्चरिंग और रिटेल सेक्टर ने साल-दर-साल 11.7% की शानदार बढ़त दिखाई है. वहीं लॉजिस्टिक्स और ट्रांसपोर्टेशन में भी 4.7% की ग्रोथ रही है. कंपनी IT से जुड़ी लगभग हर सेवा जैसे कि एप्लीकेशन डेवलपमेंट, कंसल्टिंग और एंटरप्राइज बिजनेस सोल्यूशन्स में अपनी पकड़ बनाए हुए है.

1,69,629 करोड़ रुपये के मार्केट कैप वाली यह कंपनी फिलहाल अपने निवेशकों को 2.61% की डिविडेंड यील्ड भी दे रही है. यानी कमाई के साथ-साथ लाभांश के मामले में भी यह एक बड़ा नाम है, लेकिन मौजूदा प्राइस और वैल्यूएशन के बीच की खाई ही सबसे बड़ी चिंता है.

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल-FAQs

Q-1. Tech Mahindra के मुनाफे में तिमाही आधार पर गिरावट क्यों आई?

मुख्य रूप से नए लेबर कोड के लागू होने के कारण कंपनी पर 272.4 करोड़ रुपये का अतिरिक्त खर्च बढ़ा, जिसकी वजह से मुनाफा पिछले क्वार्टर के मुकाबले 6% कम रहा.

Q-2. ब्रोकरेज हाउस ने इस स्टॉक पर कौन सा टारगेट प्राइस दिया है?

Jefferies ने सबसे कम 1420 रुपये, Goldman Sachs ने 1590 रुपये और Morgan Stanley ने 1600 रुपये का टारगेट प्राइस सेट किया है.

Q-3. क्या कंपनी की सेल (Revenue) में भी गिरावट आई है?

नहीं, रेवेन्यू के मोर्चे पर प्रदर्शन अच्छा रहा है. इसमें सालाना आधार पर 8.3% और तिमाही आधार पर 2.8% की बढ़त दर्ज की गई है.

Q-4. रिपोर्ट में Tech Mahindra की तुलना Infosys से क्यों की गई?

एनालिस्ट्स का मानना है कि Tech Mahindra का शेयर Infosys के मुकाबले 5% महंगा बिक रहा है, जबकि रेवेन्यू और ग्रोथ के मामले में Infosys की स्थिति ज्यादा मजबूत है.

Q-5. क्या कंपनी के पास भविष्य के लिए कोई अच्छी खबर है?

हां, कंपनी ने शानदार डील्स जीती हैं और आने वाले समय में इसके कम्युनिकेशन सेक्टर में सुधार की उम्मीद है, जिससे 2027 तक इसकी ग्रोथ बढ़ने का अनुमान है.

(डिस्‍क्‍लेमर: यहां स्‍टॉक्‍स में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस द्वारा दी गई है. ये जी बिजनेस के विचार नहीं हैं. निवेश से पहले अपने एडवाइजर से परामर्श कर लें.)