IT सेक्टर पर मोतीलाल ओसवाल की रिपोर्ट; Q4 रिजल्ट का आउटलुक जारी, बताई अपनी Top Picks

मिडिल ईस्ट युद्ध और ग्लोबल अनिश्चितताओं के बीच IT सेक्टर को लेकर ब्रोकरेज मोतीलाल ओसवाल ने ताजा आउटलुक जारी किया है. रिपोर्ट के मुताबिक, वित्त वर्ष 2025-26 की चौथी तिमाही (4QFY26) के नतीजे ज्यादा चौंकाने वाले नहीं रहेंगे, लेकिन आगे का रास्ता AI और जियो-पॉलिटिकल टेंशन के कारण अनिश्चित बना हुआ है.

मोतीलाल ओसवाल ने इस लेटेस्ट रिपोर्ट में IT सेक्टर के लिए अपनी टॉप पिक्स भी बताई हैं, जो लार्जकैप और मिडकैप सेक्टर से हैं. इस रिपोर्ट में तिमाही नतीजों और आगे के आउटलुक की जानकारी दी गई है.

कैसे रहेंगे Q4 के नतीजे?

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ब्रोकरेज का मानना है कि हाल के महीनों में बाजार में काफी उतार-चढ़ाव देखने को मिला है. IT इंडेक्स में भी साल की शुरुआत से गिरावट आई है, लेकिन इसके बावजूद 4Q के नतीजे तुलनात्मक स्थिर रह सकते हैं.

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रिपोर्ट के अनुसार, मौजूदा युद्ध का असर अभी तक कंपनियों के नतीजों में बड़े पैमाने पर नहीं दिख रहा है. हालांकि, शॉर्ट टर्म में डील विन्स पर इसका असर पड़ सकता है. वहीं AI के चलते किसी बड़े “डिफ्लेशनरी शॉक” (कीमतों/मार्जिन पर दबाव) के संकेत भी फिलहाल नजर नहीं आ रहे हैं.

कैसा है आगे का आउटलुक?

ब्रोकरेज ने साफ कहा है कि मौजूदा डेटा पिछले हालात (backward-looking) को दर्शाता है. अगर युद्ध लंबा चलता है, तो डिमांड पर असर पड़ सकता है.

दूसरी ओर, AI का असर तुरंत नहीं बल्कि अगले 2-5 साल में देखने को मिलेगा. यानी आने वाले समय में टेक्नोलॉजी सेक्टर के लिए सबसे बड़ा सवाल यही है कि AI कितनी तेजी से और किस स्तर तक बदलाव लाता है.

ग्रोथ अनुमान: मिडकैप कंपनियां फिर आगे

Motilal Oswal के मुताबिक:

• बड़ी IT कंपनियों (Large Caps) में QoQ CC ग्रोथ -1% से 1.5% के बीच रह सकती है
• मिडकैप कंपनियों में -0.5% से 3.5% तक ग्रोथ देखने को मिल सकती है

इसका मतलब है कि मिडकैप IT कंपनियां एक बार फिर बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं.

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रेवेन्यू और मुनाफे में डबल डिजिट ग्रोथ

ब्रोकरेज ने अनुमान जताया है कि 4QFY26 में:

• रेवेन्यू: 11.3% YoY ग्रोथ
• EBIT: 12.9% YoY ग्रोथ
• PAT: 10.8% YoY ग्रोथ

यह दिखाता है कि सेक्टर में ग्रोथ बनी हुई है, भले ही गति थोड़ी धीमी हो.

कंपनियों की गाइडेंस पर नजर

रिपोर्ट के मुताबिक, बड़ी IT कंपनियों की गाइडेंस फिलहाल संतुलित दिख रही है, लेकिन कंपनियां सतर्क रुख अपना सकती हैं.

Infosys: FY27 में 1.5%–4.5% YoY CC ग्रोथ का अनुमान
HCLTech: सर्विसेज में 3%–6% YoY CC ग्रोथ की उम्मीद

हालांकि, युद्ध और ग्लोबल अनिश्चितताओं के चलते कंपनियां अपनी गाइडेंस में सतर्क रह सकती हैं.

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मार्जिन पर क्या असर पड़ेगा?

ब्रोकरेज के मुताबिक, कुछ कंपनियों के मार्जिन स्थिर (range-bound) रह सकते हैं, जबकि कुछ पर दबाव देखने को मिल सकता है:

• स्थिर मार्जिन: TCS, Infosys, Persistent Systems
• दबाव में मार्जिन: Wipro, HCLTech

इसका कारण वेतन वृद्धि, धीमी ग्रोथ और कुछ सेगमेंट में कमजोर प्रदर्शन हो सकता है.
वहीं, रुपये में कमजोरी (INR vs USD) से मार्जिन को सपोर्ट मिल सकता है.

टॉप पिक्स: किन स्टॉक्स पर दांव?

Motilal Oswal ने सेक्टर में कुछ पसंदीदा स्टॉक्स भी चुने हैं:

Large Cap Picks:

• HCLTech
• Tech Mahindra

ब्रोकरेज के मुताबिक, HCLTech तेजी से बढ़ने वाली बड़ी IT कंपनी है और इसका डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो अनिश्चित माहौल में भी बेहतर प्रदर्शन कर सकता है. Tech Mahindra में नए मैनेजमेंट के तहत ट्रांसफॉर्मेशन और BFSI सेगमेंट में सुधार के संकेत मिल रहे हैं.

Mid Cap Pick:

• Coforge

Coforge को लेकर ब्रोकरेज काफी बुलिश है. कंपनी का मजबूत ऑर्डर बुक, क्लाइंट स्पेंडिंग और Encora अधिग्रहण से ग्रोथ को सपोर्ट मिलने की उम्मीद है.

निवेशकों के लिए क्या रणनीति?

इस रिपोर्ट से साफ है कि IT सेक्टर में फिलहाल स्थिरता दिख रही है, लेकिन आगे का रास्ता आसान नहीं है.

• शॉर्ट टर्म में बड़े सरप्राइज की उम्मीद कम है
• मिडकैप स्टॉक्स बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं
• AI और ग्लोबल युद्ध सबसे बड़े रिस्क फैक्टर हैं

FAQs

1. 4QFY26 में IT कंपनियों के नतीजे कैसे रहने की उम्मीद है?

नतीजे सामान्य रहने की उम्मीद है, जिसमें कोई बड़ा सरप्राइज या झटका नहीं दिख रहा है.

2. IT सेक्टर के लिए सबसे बड़े जोखिम क्या हैं?

AI से आने वाला संभावित डिफ्लेशन और ग्लोबल जियोपॉलिटिकल तनाव (युद्ध) सबसे बड़े जोखिम हैं.

3. क्या मिडकैप IT कंपनियां बेहतर प्रदर्शन करेंगी?

हां, ब्रोकरेज के मुताबिक मिडकैप कंपनियां बड़ी कंपनियों से बेहतर ग्रोथ दिखा सकती हैं.

4. किन IT कंपनियों को टॉप पिक्स माना गया है?

HCLTech, Tech Mahindra और Coforge को टॉप पिक्स के तौर पर चुना गया है.

5. निवेशकों को इस समय क्या रणनीति अपनानी चाहिए?

निवेशकों को मजबूत फंडामेंटल और स्थिर बिजनेस मॉडल वाले स्टॉक्स पर फोकस करना चाहिए और ग्लोबल जोखिमों को ध्यान में रखना चाहिए.

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