युद्ध की आंच में L&T: ब्रोकरेज की राय बंटी, कहीं जोखिम तो कहीं बड़ी रिकवरी का भरोसा

इंजीनियरिंग और कंस्ट्रक्शन सेक्टर की दिग्गज कंपनी Larsen & Toubro (L&T) इन दिनों ब्रोकरेज रिपोर्ट्स के केंद्र में है. मिडिल ईस्ट में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव- खासकर अमेरिका, इजरायल और ईरान के बीच टकराव का असर कंपनी के शेयर पर देखने को मिला है. हालिया गिरावट में L&T का शेयर करीब 12% तक टूट चुका है.

हालांकि ब्रोकरेज हाउसों की राय इस पर बंटी हुई है. कुछ एक्सपर्ट्स जहां इसे शॉर्ट टर्म जोखिम मान रहे हैं, वहीं कई ब्रोकरेज का मानना है कि तनाव खत्म होने पर शेयर में तेज रिकवरी आ सकती है.

BEAR CASE: युद्ध से मिडिल ईस्ट प्रोजेक्ट्स पर खतरा

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कुछ ब्रोकरेज हाउसों के मुताबिक मिडिल ईस्ट में जारी तनाव L&T के लिए शॉर्ट टर्म में चुनौती बन सकता है.

Jefferies की रिपोर्ट के अनुसार:

• कंपनी की कुल ऑर्डर बुक का करीब 37% हिस्सा मिडिल ईस्ट से आता है
• इनमें से सबसे बड़ा हिस्सा सऊदी अरब के प्रोजेक्ट्स का है
• अगर क्षेत्र में तनाव बढ़ता है और प्रोजेक्ट्स पर असर पड़ता है तो कंपनी के नतीजों पर भी असर आ सकता है.

ब्रोकरेज का अनुमान है कि:

• अगर एक महीने तक काम प्रभावित रहता है
• तो FY26 के EPS में 6-8% तक गिरावट संभव है
• इसी वजह से Jefferies ने L&T का टारगेट प्राइस ₹4715 से घटाकर ₹4500 प्रति शेयर कर दिया है.

BULL CASE: मजबूत ऑर्डर बुक और लंबी ग्रोथ

दूसरी तरफ कई ब्रोकरेज हाउस L&T के फंडामेंटल को मजबूत मानते हैं.

CLSA का कहना है कि:

• कंपनी की ऑर्डर बुक करीब $81 बिलियन (लगभग ₹6.7 लाख करोड़) के आसपास है
• इसमें करीब 30% सालाना बढ़त देखने को मिली है
• इतनी बड़ी ऑर्डर बुक कंपनी की आने वाले वर्षों की कमाई को मजबूत आधार देती है.
• मार्जिन बढ़ने से मिलेगा सपोर्ट

ब्रोकरेज के मुताबिक FY26 से FY28 के बीच:

• कंपनी के ऑपरेटिंग मार्जिन में सुधार
• बड़े इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स की मजबूत पाइपलाइन
• L&T के नतीजों को सहारा दे सकती है.

गिरावट के बाद वैल्युएशन आकर्षक

हालिया गिरावट के बाद कई विश्लेषकों का मानना है कि L&T के शेयर का वैल्युएशन अब ज्यादा आकर्षक हो गया है.

CLSA ने इस स्टॉक पर “Accumulate” रेटिंग दी है और ₹4842 का टारगेट प्राइस रखा है.

क्या कहता है मार्केट आउटलुक?

मार्केट एक्सपर्ट्स के अनुसार:

अगर मिडिल ईस्ट में तनाव जल्द कम होता है तो L&T जैसे ग्लोबल प्रोजेक्ट्स वाली कंपनियों में तेज रिकवरी देखने को मिल सकती है.

क्योंकि कंपनी के पास:

• मजबूत ऑर्डर बुक
• विविध प्रोजेक्ट्स
• मजबूत एग्जीक्यूशन क्षमता

जैसे कई बड़े ग्रोथ ट्रिगर मौजूद हैं.