Infosys Share Buyback: इन निवेशकों को हो सकता है ₹16,300 का नुकसान, अनिल सिंघवी ने बताया अप्लाई करें या नहीं

Infosys Share Buyback: आईटी दिग्गज Infosys का अबतक का सबसे बड़ा ₹18,000 करोड़ के बायबैक का दरवाजा खोल दिया है. यह बायबैक टेंडर-ऑफर के ज़रिए हो रहा था और कंपनी ₹1,800 प्रति शेयर की फिक्स्ड कीमत दे रही है, जो मौजूदा भाव से अच्छी-खासी प्रीमियम पर है. लेकिन… असली खेल टैक्स का है. नए नियमों ने तस्वीर पूरी तरह बदल दी है.

कौन-कौन हिस्सा ले सकता है?

सिर्फ वही निवेशक इसमें जिनके पास 14 नवंबर 2025 को Infosys के शेयर थे. इसके बाद खरीदे गए शेयर बायबैक के लिए मान्य नहीं हैं.

Acceptance Ratio क्या है?

Infosys सिर्फ 2.4% शेयर वापस खरीद रहा है. छोटे निवेशक 2 में से 11 tender कर सकते हैं. जनरल कैटेगरी में 17 में से 706 tender कर सकते हैं. इसका मतलब पूरी होल्डिंग के एक्सेप्ट होने की संभावना बेहद कम है.

Buyback Rules पहले vs अब

पहले क्या होता था?

• कंपनी टैक्स देती थी (23.3%).
• शेयरधारकों को टैक्स फ्री गेन मिलता था.
• सरल और निवेशकों के लिए फायदेमंद सिस्टम.

अब क्या होता है? (1 Oct 2024 से)

• बायबैक की रकम को डिविडेंड माना जाता है.
• टैक्स निवेशक के स्लैब के हिसाब से देना पड़ता है.
• खरीदे गए शेयर की लागत को कैपिटल लॉस माना जायेगा, जिससे थोड़ी राहत मिलती है.

केस स्टडी से समझें

मान लें आपने 100 शेयर ₹1550 में खरीदे थे. बायबैक कीमत है ₹1800.

CASE 1: शेयर 1 साल के भीतर खरीदे हैं (STCG case)

100% acceptance मानकर चलें:

• Profit = ₹25,000
• Tax on Buyback @35% = ₹63,000
• आपको हाथ में मिलता है = ₹1,17,000
• Capital Loss benefit = ₹35,650
• Net Outcome- ₹2,350 का नुकसान

यानी, शॉर्ट टर्म होल्डर के लिए बायबैक बेकार डील है.

CASE 2: शेयर 1 साल बाद बेचे जाते (LTCG case)

• Profit = ₹25,000
• Tax on Buyback = ₹63,000
• हाथ में = ₹1,17,000
• Capital Loss benefit = ₹21,700
• Net Outcome- ₹16,300 का नुकसान

यानी कि लॉन्ग टर्म में भी नुकसान और ज्यादा.

अनिल सिंघवी का Editor's Take

मार्केट गुरु अनिल सिंघवी ने कहा कि अगर आपने Infosys के शेयर 1 साल से कम समय पहले खरीदे हैं तो बायबैक में टेंडर बिल्कुल न करें. साफ नुकसान है. अगर आपने शेयर लंबे समय पहले खरीदे हैं तो फयदे की कोई गारंटी नहीं क्योंकि टैक्स ज़्यादा और एक्सेप्टेंस कम है.

Mark-to-market risk भी है. जिन शेयरों को एक्सेप्ट नहीं किया जाएगा, वो वापस आपके पास आएंगे और तब तक अगर भाव ₹1550 से नीचे फिसल गया, तो डबल नुकसान. इस बायबैक में असली फायदा सिर्फ उन्हीं को होगा, जिनकी कम टैक्स स्लैब हो. होल्डिंग बहुत छोटी हो (Small Shareholder category) और Acceptance अच्छी मिले (जो कि अनिश्चित है.)